加息减税影响八大行业地产行业综合影响较有限

2019-10-15 22:12:59 房产资讯

茂名房产网导读:加息减税影响八大行业地产行业综合影响较有限 2007年7月20日,央行宣布再次提高人民币存贷款基准利率27个基点,同时国务院将利息税从20%下调为5%。这两项措施实施以后,哪些行业的上市公司将受到较大影响呢? 【银行】加息减...

2007年7月20日,央行宣布再次提高人民币存贷款基准利率27个基点,同时国务院将利息税从20%下调为5%。这两项措施实施以后,哪些行业的上市公司将受到较大影响呢?

【银行】加息减税作用互抵

根据测算,此次加息扩大银行的存贷差约为0.02%,而取消利息税不提高银行的存款成本,相反,由于期限长的存款的加息效应更为明显,有利于银行吸纳稳定的储蓄存款。因此,我们对该行业“业绩高增长预期以及估值相对安全”的增持理由并没有改变。

【地产】加息影响有限

加息对此类上市公司税前利润影响轻微,并且相关公司的利息收入也会因利息税的降低而增加,综合影响更为有限。由于加息对居民按揭购房成本影响幅度不大,对需求抑制作用也较为有限。行业内优质公司2007年、2008年都将保持高增长,投资价值明显,因此维持行业增持评级。

【铁路】对

大秦铁路利好

铁路行业负债基本上都是享受优惠利率和固定利率,实际上影响并不是很大。公司大秦铁路资产负债率较低、公司盈利能力强、现金流充沛,加息负面影响小,而减征利息税对大秦铁路(601066)正面影响大。

【半导体】利润显著受影响

由于我国上市公司利息支出远大于利息收入,因此,加息将显著影响此类企业利润水平。法拉电子、航天电器、莱宝高科等公司

没有负债,财务费用没有利息支出,因此加息对其较为有利。

【纺织】主要公司利润降低

它们本来就很难获得银行贷款,因而加息不会改变行业整体的运行趋势,对企业的实际影响有限,我们仍维持行业“持有”评级。本次加息后,全行业及主要上市公司,如常山股份、孚日股份和山东海龙等净利润将受到一定影响。

【造纸】产能扩张者较不利

该行业主要上市公司中,华泰股份、银鸽投资、博汇纸业由于

近期产能扩张较少,影响相对较小,而美利纸业由于正处于利用银行借款快速扩张产能,因而影响较大。本次加息对造纸行业影响是负面的。

【水泥】增加成本荷包变“瘪”

本次加息对水泥行业以及主要上市公司海螺水泥、华新水泥、冀东水泥2007年、2008年净利润有一定影响。尤其是华新水泥,由于HOLCIM收购事宜一直未落实,导致了公司有息负债偏高。总体而言,此次加息对行业有一定负面影响,增加一定的

财务费用。

【化工】行业复苏冲刷利空

本次加息对纯碱行业以及主要上市公司山东海化和双环科技2007年、2008年净利润有一定影响,但考虑到活期存款利率提升以及利息税降低,对行业及企业的影响程度有一定的降低作用。本次加息对纯

碱行业影响是负面的,但我们坚持行业复苏观点,维持“增持”投资评级。

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